金属市场双金属行情引关注，是否迎来超级周期？

金属市场备受关注，近期有传闻称迎来“超级周期”，特别是双金属行情，引发了广泛关注和讨论，市场人士对其走势预测存在分歧，但都认为这是一个重要的时刻，值得密切关注，未来金属价格将如何变化，还需进一步观察全球经济形势、政策调整以及供需关系等因素。

最近的大宗商品市场，金属板块成为焦点。银价创纪录飙升，全球铜价也达到新高。这波双金属行情的背后逻辑是什么？普通投资者又该如何理性布局？

深圳水贝的实物银条变得格外抢手。12月4日，白银首饰售价攀升至每克16.52元，银锭批发价达到每克13.378元的历史新高。与黄金相比，白银单价更低且参与度更高，吸引了大量普通投资者。

除了价格门槛优势，白银与黄金的市场属性不同，也是推动其价格上涨的重要原因。国投期货研究院高级分析师吴江表示，黄金的主要玩家是全球主要央行，而白银的参与者多为产业资金，市场化逻辑更强。

与此同时，工业金属铜也迎来上涨行情。近期铜价走高的直接原因是市场对美国明年可能对铜加征关税的预期，这一预期加剧了全球市场对铜供应短缺的担忧。吴江认为，关税预期只是导火索，全球铜市场的供需基本面才是支撑价格走强的核心动力。整体库存有限的情况下，由于库存大部分被运到了美国，导致欧洲和中国的铜库存吃紧。需求方面，美国在AI、新能源、数据中心建设上的需求提振了铜的需求预期。供应方面，今年有三个大铜矿出现了供应扰动，进一步支撑铜价走强。

卓创资讯研究员曹慧指出，从市场情绪层面来看，白银已成为多头主导的市场，除非有重大事件影响，否则短期内很难快速扭转。国际铜市则以基本面交易为主导，目前通胀对冲需求不强烈，对铜价的进一步推升相对温和。不过，这两种金属的走势正展现出前所未有的联动性，波动率不断放大，背后是宏观预期和地缘通胀流动性等问题的反复扰动。在长期供需偏紧的格局下，短期价格受到突发性供应危机、宏观政策变动以及市场情绪的影响，二者波动率显著放大的情况仍将延续。

南开大学金融发展研究院院长田利辉建议，投资者不要追高，逢回调再分批买入。稳健派可以考虑购买实物银条或相关龙头企业的股票，风险承受能力较高的投资者可以考虑期货。同时要盯紧关键数据，优先选择低杠杆策略，避免盲目追高。这波双金属行情是产业趋势和货币环境共同催生的，长期来看结构性机会还在，但短期波动大，散户需理性参与并控制风险。