泰康人寿养老板块面临亏损困境，高管洗牌与业务模式承压挑战

泰康人寿的养老板块面临持续亏损的困境，同时公司内部出现高管洗牌，面对业绩压力，公司正在寻求解决方案并调整业务模式，当前，泰康人寿面临着严峻的市场竞争和盈利模式承压的双重挑战，公司需要采取有效措施应对，以确保养老板块的稳健发展，摘要字数在100-200字左右。

12月17日，泰康人寿宣布总裁程康平退休，由副总裁薛继豪接替。这场交接反映出泰康系在高管人才储备不足下的无奈，也是其对高管团队全面调整的一部分。

程康平自1998年被泰康创始人陈东升挖角至泰康人寿，先后担任多地分支机构负责人，并于2016年晋升为总裁。在其任内，泰康人寿保费规模从不足千亿跃升至两千亿，并探索出医养康宁的创新模式，构建了“支付+服务+投资”的协同发展模式。截至2024年，泰康之家养老社区已在全国36座城市布局43个项目，其中22座城市的25个社区已经开业，撬动了千亿保费规模。

目前泰康系管理层普遍以“65后”“70后”为主，80后高管较少。集团层面，陈东升为50后，原执行副总裁周国端、李艳华等均为60后，接近或达到退休年龄。年轻骨干的系统性培养尚未见成效，导致泰康系近年来面临人才梯队断层危机。因此，推行高管“大换血”势在必行，否则未来高管团队将无人可替。本次程康平退休，接任者薛继豪仅比前者小一岁，打破了行业内普遍按“年龄梯度”交接的惯例，反映出年轻高管稀缺的现状。

老龄化的高管团队可能导致组织惯性影响创新，对互联网等新兴业态的理解可能滞后，与行业“科技驱动”趋势相悖。相比之下，平安等同行推动高管年轻化战略和跨界人才引入，通过持续创新抢占先机。平安人寿当前高管团队中不仅包含多名“80后”，“85后”副总蔡霆已兼任副董事长。

泰康系先前推出的医养康宁创新模式也面临竞争压力。“保险+医养”模式曾是泰康的核心竞争力，凭借“年金险+养老社区”的“幸福有约”产品体系，泰康成功打通了保险支付端、资产端与服务端，实现了客户资源的双向引流。泰康自建养老社区，快速推向全国，泰康之家在住居民近2万人，医养康宁板块年营收超70亿元。

然而，该模式近年来遭遇收益瓶颈，核心载体泰康养老的经营状况承压恶化。由于监管新规禁止养老险公司经营短期健康险业务，泰康养老连续三年陷入亏损，2023和2024年分别净亏损19.7亿元和14.07亿元。重资产运营模式凸显资金和成本压力，泰康之家养老社区需要拿地新建，前期规划、土地获取、社区建设、医疗资源匹配等环节均需巨额资金投入，回报周期超过10年，投资回报性价比偏低。重资产模式还导致运营成本居高不下，2024年泰康医养康宁板块运营成本达61.46亿元，同比增长40.25%，毛利率下滑至12.3%。

泰康养老因持续亏损失去自主“造血”能力，集团只能持续为其“输血”以维持运营，严重拖累整体资源配置效率。集团近三年连续增资，将泰康养老注册资本从50亿元增至110亿元，今年2月还发行了行业首单养老险永续债20亿元。这些措施虽暂时缓解资金压力，但消耗了大量财务资源。为贴补泰康养老，集团在寿险主业创新等其他战略领域的投入被相应削弱。

泰康人寿2024年的保费增长主要依赖低利润的银保渠道，后者利润空间小、客户粘性低等特点影响盈利质量。泰康人寿个险渠道也因代理人团队转型进展缓慢，新单价值承压下滑。泰康提出全面推进城市“养老服务联合体”的战略转型，打造机构、社区和居家养老三位一体，试图从重资产模式转向轻重资产结合。但社区与居家养老的服务管理体系与机构养老完全不同，对运营能力、技术支撑、人员储备均提出了新要求，转型并不易。

泰康系规划的养老、寿险与资管有效联动，在实际运营中存在明显缺陷，未真正实现“支付+服务+投资”的有效协同。不仅养老持续亏损仍需寿险与资管持续“输血”，资管也未能提供足够投资回报。

泰康系投资端收益率持续下滑，低于行业平均水平。尽管2025年上半年泰康人寿净利润实现159.97亿元，同比增长164.5%，但主要得益于执行会计新准则，而非投资收益实质性改善。其保险业务收入同比下滑5.8%，落后于人身险行业5.4%的同比增幅，显示核心业务盈利承压。

泰康在线作为泰康系在互联网保险板块的核心载体，2025年前三季度净利润创历史同期新高，但综合成本率上升至104.68%，承保业务实则“越卖越亏”。净利润大幅增长可能源于投资收益的短期爆发或非经常性损益，缺乏可持续性。

代理人队伍萎缩影响泰康人寿个险渠道的业务拓展能力，一些核心产品同质化难以满足消费者多元化需求，与同行相比缺乏竞争优势。泰康人寿因欺骗投保人、销售误导等合规问题多次受到监管处罚，违规现象呈现“全国性、多领域”等特点，暴露出内控和管理的系统性漏洞。黑猫平台上关于泰康的投诉迄今已达18,102条。

高管洗牌、模式承压、投资疲软、合规失守都是泰康系当前面临的主要问题，也是传统保险公司在行业转型期面临的创新与发展困境的缩影。虽然近两年泰康系已启动高管调整与战略转型，并提出“养老服务联合体”等新战略，但未来转型之路仍充满挑战。解决人才梯队断层问题和重构重资产模式将是破局的关键。