浙商策略，均衡配置行业与持仓，春节前积极布局直接上攻市场

浙商策略认为市场将选择上攻方向，建议均衡配置行业并持仓迎接春节，当前市场环境下，投资者应关注各行业表现，灵活调整投资策略，在保持谨慎的同时，积极寻找投资机会，注重风险控制，确保资产增值，预计春节期间市场将保持活跃，投资者需做好充分准备，以应对市场变化。

　　核心观点

　　本周A股放量上攻，多数指数创本轮牛市新高。展望后市， A股放弃构筑“黄金坑”，转而在各方因素驱动下“选择”直接向上突破，市场大概率会延续2025年12月中旬以来的这轮上行趋势，直接开启春季攻势。根据历史统计规律，我们预计这波攻势会持续到马年春节前后，甚至不排除持续到3月上旬。配置方面，基于“马年春节看多做多，中小成长风格占优”的判断，我们建议：择时方面，保持当前持仓，继续享受本轮攻势成果；风格方面，关注成份股数量较多、能够充分享受“轮动+普涨”的中小盘成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）；行业方面，基于当前市场运行特点选择“两电化非机+AI应用”，两电=电子+电新，化=化工，非=非银，机=机械，AI应用选择传媒、计算机，同时考虑受益于春节的社会服务，整个行业配置结构相对均衡；个股方面，在前述板块、行业中，重点留意年线上方的低位滞涨个股。

　　内容摘要

　　1.本周（2026-01-05至2026-01-09）行情概况

　　（1）主要指数：本周A股放量上攻，主要宽基指数大涨。（2）板块观察：风偏上升热点齐飞，红利消费整体偏弱。（3）市场情绪：两市成交额环比增加，股指期货大多贴水。（4）资金流向：两融余额明显增加，有色ETF大幅流入。（5）量化“黑科技”：主要指数估值中等偏上，创业板指估值水位较低。

　　2.本周行情归因

　　（1）高盛建议高配A股和港股，提升市场风险偏好。（2）12月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上个月扩大0.1%。

　　3.下周行情展望

　　随着A股放弃构筑“黄金坑”，转而在各方因素驱动下“选择”直接向上突破，市场大概率会延续2025年12月中旬以来的这轮上行趋势，直接开启春季攻势。根据历史统计规律，我们预计这波攻势会持续到马年春节前后，甚至不排除持续到3月上旬。因此，我们认为当前格局之下，不用太在意短线波动，不需要考虑“做倒差”，反而应该站在中线视角看多、做多。需要指出的是，在元旦节后的日内走势中，市场普遍呈现“轮动+普涨”的状态，热点频繁、题材活跃、赚钱效应充分，中小盘成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）普遍表现更好。

　　配置方面，基于“马年春节看多做多，中小成长风格占优”的判断，我们建议：择时方面，保持当前持仓，继续享受本轮攻势成果；风格方面，关注成份股数量较多、能够充分享受“轮动+普涨”的中小盘成长指数（如中证500、中证1000、国证2000）；行业方面，基于当前市场运行特点选择“两电化非机+AI应用”，两电=电子+电新，化=化工，非=非银，机=机械，AI应用选择传媒、计算机，同时考虑受益于春节的社会服务，整个行业配置结构相对均衡；个股方面，在前述板块、行业中，重点留意年线上方的低位滞涨个股。

　　4.风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性。

　　报告正文